北交所来了

北交所开市，标志着我国多层次资本市场建设进一步完善，有利于加强创新中小企业的直接融资，加速中国制造业和科技业升级和转型。

北交所定位服务创新型中小企业，培育一批专精特新“小巨人”企业，与定位“硬科技”的科创板和定位“三创四新”的创业板形成差异化区分。北交所上市标准相对更低，面向“更早、更小、更新”的中小企业，并且上市的时间周期和确定性相对更强。北交所聚焦的专精特新企业主要以中小型高端制造企业为主，并且体现了比原有精选层公司更高的成长性。内生、外延并举，中小创业绩正迎来拐点向上的态势。

北京证券交易所开市，不少投资者已经开始摩拳擦掌。但是与主板、创业板、科创板相比，北交所的交易规则有不少改变，最引人关注的是30%涨跌幅了。面对“30CM”的诱惑，各位投资者是否已经了解交易制度、交易规则、投资逻辑和掘金路线呢？

一、制度特色

发行上市制度包容、精准

上市公司来源：在全国股转系统连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司

发行条件：《证券法》和《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票注册管理办法(试行)》规定的条件

上市条件：市值＋盈利能力/成长性/研发能力等四套标准

试点注册制：以信息披露为核心，发行人“讲清楚”，督促中介机构“核清楚”，保障投资者“看清楚”;交易所审核与证监会注册有序衔接;压实发行人的主体责任，各方归位尽责

定价机制：竞价发行、询价发行、定价发行

持续融资制度灵活、多元

融资品种：普通股、优先股、可转债等多元融资品种

发行方式：公开发行、定向发行等多种融资方式

特色：在定向发行制度下，引入授权发行、储架发行、自办发行

上市公司监管宽严适度

目标：着力提升北京证券交易所上市公司质量

接轨现行上市公司主要监管安排，保持各证券交易所监管标准的总体一致性

股份减持与限售、募集资金管理、股权激励等方面灵活规定，形成契合创新型中小企业特点的差异化制度安排

投资者适当性合理设置

个人投资者：开通交易权限前20个交易日证券账户和资金账户内的资产日均50万元+24个月以上证券投资经验

机构投资者：准入不设置资金门槛

二、交易规则

交易方式

（一） 竞价交易

（二） 大宗交易

（三） 盘后固定价格交易

（四） 中国证监会批准的其他交易方式

交易时间

（一）交易日为每周一至周五;国家法定节假日和交易所公告的休市日，市场休市

（二）采取竞价交易方式的：

9:15—9:25：开盘集合竞价时段

9:30—11:30、 13:00—14:57： 连续竞价时段

14:57—15:00：收盘集合竞价时段

15:00—15:30：大宗交易时段

涨跌幅限制

涨跌幅限制比例为 30%

涨跌幅限制价格的计算公式为：涨跌幅限制价格=前收盘价×（1±涨跌幅限制比例）

无涨跌幅限制的情形

向不特定合格投资者公开发行的股票上市交易首日（不包括上市公司增发的股票）

退市整理期首日

中国证监会或交易所规定的其他情形

委托撤单

竞价交易申报的时间为每个交易日 9:15 至 9:25、 9:30 至 11:30、 13:00 至 15:00

交易日 9:20 至 9:25 的开盘集合竞价阶段、 14:57 至15:00 的收盘集合竞价阶段，不接受撤销申报;在其他接受申报的时间内，未成交申报可以撤销

申报数量

竞价交易买卖股票，单笔申报数量应该不低于100 股，最大数量应当不超过100 万股

卖出股票时，余额不足 100 股的部分应当一次性申报卖出

申报价格最小变动单位为 0.01 元人民币

申报有效期

申报当日有效。每笔参与竞价交易的申报不能一次全部成交时，未成交的部分继续参加当日竞价

本规则另有规定的除外

有效申报范围

有价格涨跌幅限制和无价格涨跌幅限制的股票，在连续竞价阶段的限价申报应当符合下列要求：

（一）买入申报价格不高于买入基准价格的 105%或买入基准价格以上 10 个最小价格变动单位（以孰高为准）

（二）卖出申报价格不低于卖出基准价格的 95%或卖出基准价格以下 10 个最小价格变动单位（以孰低为准）

开市期间临时停牌阶段的限价申报，不适用本条前述规定

成交原则

竞价交易按价格优先、时间优先的原则撮合成交

价格优先的原则为：较高价格买入申报优先于较低价格买入申报，较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报

时间优先的原则为：买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者，先后顺序按接受申报的时间确定

集合竞价成交价确定原则

可实现最大成交量

高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交

与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交

集合竞价的所有交易以同一价格成交

连续竞价成交价确定原则

最高买入申报与最低卖出申报价格相同，以该价格为成交价

买入申报价格高于集中申报簿当时最低卖出申报价格时，以集中申报簿最低卖出申报价格为成交价

卖出申报价格低于集中申报簿当时最高买入申报价格时，以集中申报簿最高买入申报价格为成交价

大宗交易数量及时间

股票交易单笔申报数量不低于 10 万股，或者交易金额不低于 100 万元人民币的，可以采用大宗交易方式

成交确认申报的时间为每个交易日的 9:15至 11:30、 13:00 至 15:30

每个交易日的 15:00 至 15:30 为大宗交易的成交确认时间

大宗交易申报价格

有价格涨跌幅限制的股票，大宗交易的成交价格由买卖双方在当日价格涨跌幅限制范围内确定

无价格涨跌幅限制的股票，大宗交易的成交价格应当不高于前收盘价的 130%或当日已成交的最高价格中的较高者，且不低于前收盘价的 70%或当日已成交的最低价格中的较低者